黄文政急于处决陈天浩和秦风等人，在保卫处全体会议上下达枪决两人的命令，众人震惊，但无法阻止。

　　机要处众人得知秦风将要被处决的消息，暗中难过，为避免白雪痛苦，大家瞒着白雪。

　　白雪去李部长处送文件，发现自己寄给李部长的信被淹没在成堆的文件里。见四下无人，白雪将信抽出来放在了显眼的位置。

　　李部长回来看到信件，打开一看，发现里面的照片，通过仔细察看，终于发现照片中的人是谁。

　　国民党军队因三番五次的假情报受到重创，保密局将矛头指向“Y”。何崇儒报告银狐来电说“Y”有问题。局长下令立即查明。

　　白雪与孙医生接头，猜测“Y”已经暴露，共产党已经开始寻找“银狐”。孙医生表示一旦发现异常马上干掉“Y”。

　　李部长电传鲁大成和周建华到保卫处了解情况，周、鲁二人说出自己的想法，认定陈天浩不可能是叛徒。李部长向二人表明真正的特务其实是黄文政，也就是大家一直在追查的“Y”。为了继续追查“银狐”，李部长命令周鲁二人二十四小时密切监视黄文政。

　　认为时机已到的李部长向黄文政下达命令，暂缓执行陈天浩等人的枪决。

　　白雪和孙医生接头，孙医生向白雪透露黄文政就是代号为“Y”的特工。并告诉白雪最近国民党保密局接到的情报都是共产党利用“Y”来迷惑他们的假情报。而且，自己明天将去与黄文政见面。白雪认为接头地点不够安全，心有担忧。但孙医生似乎另有安排。白雪决定实施自己的计划。

　　白雪利用总机班的小齐，去接头地点混淆监视人员的视线，为孙医生争取到离去的机会。孙医生发现小齐，未与黄文政接头，直接离去。

　　黄文政逼迫王玉展去取真情报，并夜审余震江，示意余震江当夜逃走。余震江感激万分回到牢房，按照黄文政的指示，连夜逃出，却被击毙灭了口。

　　李部长故意把最新情报透露给黄文政，黄文政再次要求与孙医生见面。孙医生到达见面地点时，发现了监视人员，立刻原路返回，二人接头又是未果。

　　王玉展送来真情报，黄文政决定最后一搏。约孙医生再次见面。

　　黄文政在押送陈、秦等人的车上装上了炸药……

　　陈天浩、秦风等人如期被押上军车，就在押送车辆出发不久，押送陈天浩等人的车辆在路上发生了大爆炸。