孙无忌到楼外楼告诉洪家宝刺杀柳村的刺客要在明日午时被枪毙，他特意嘱咐楼外楼为刺客准备一桌子断头酒。洪家宝质问孙无忌凭什么要他们楼外楼办断头酒，孙无忌就说这是日本人的命令。楼上，水莲因为担心洪家柱而吃不下饭，李春贤就劝她看开点，她已经想明白他这是在为国受难。洪家宝难过地走上来把大哥明日午时就要被行刑到的是告诉了他们，水莲强撑着说总算还能和洪家柱见最后一面。

到了行刑这天，孙无忌押着洪家柱路过楼外楼示众，洪家众人早已经歇业准备了一桌子酒菜。洪家宝给洪家柱敬酒，李春贤喂着他吃饭，水莲就走过去哭着抱了抱他。洪家柱碍于孙无忌在场不能跟家人相认，他只得跪下去说愿意认他们做亲人。孙无忌冷笑着要洪家柱赶紧上囚车去刑场，他只得依依不舍离开了姆妈。路过秋水画舫的时候，她已经换上了红色的衣服弹琴送别他。洪家柱没想到还能在死前见秋水一面，他哭笑着唱起了歌。等到洪家柱的囚车离开后，秋水就赌气要小琴在船上挂着双灯。小琴很是震惊，因为单灯是卖艺不卖身，但双灯就是卖身。

刑场上，杜小笙正要开枪冲过去救人，阿文就从背后将他打晕了。晚上，洪家宝和阿文偷偷去刑场把洪家柱的尸体给偷走了，他们按照姆妈的吩咐埋在了之前准备的那个衣冠冢里。

半年之后，洪家宝到画舫去找秋水，他就看到她风尘仆仆的接待日本人。洪家宝走进去质问秋水为什么要这样自暴自弃，她却说自己的心早就死了。等到洪家宝气急离开，秋水就坐在凳子上发呆，她早就已经下定了决心。

水莲就快要不行了，就算有范大夫在也救不了她。洪家宝去看姆妈的时候，她还在奄奄一息的嘱咐他要记得给洪家柱放河灯。到了晚上，李春贤到河边去给洪家柱放河灯。另一边秋水就在画舫上接待柳村和赵田雨等人。柳村一看到秋水就色眯眯地对她动手动脚，她却是假意赔笑。等到小白条把船划到湖中心，秋水就借着要去弹琴走了过去，她要小白条赶紧跳船离开。小白条不想离开秋水，这一幕被赵田雨看了去，他知道有诈就提醒柳村等人快跑。秋水转身过去抱着柳村死死不放，她之前拉了的那两个手榴弹就炸开了。除了跳船的赵田雨和小白条，秋水和柳村、孙无忌都被炸死了。

赵老宋得知秋水和日本人同归于尽，他联想到之前洪老爷的死就猜出这一切都是赵田雨做的，他看到赵田雨跳船活了下来就大骂他是赵家的败类是个畜生。

李春贤得知秋水为了报仇选择跟日本人同归于尽，她很是难过就跑过去替死去的秋水换了衣服。本来李春贤提出要把秋水和洪家柱葬在一起，她已经释怀想要他们死后在一起。水莲不同意，她说这样不合规矩，所以她要秋水葬在她旁边，这样秋水也算是跟洪家柱在一起了。

水莲快要不行了，洪家宝和李春贤都守在她的床头。洪家秀和阿文赶了回来，水莲把洪家秀交给阿文照顾后就闭上了眼睛。

杜小笙半夜挟持了赵田雨到洪家柱和秋水的墓前，他用匕首杀了赵田雨为他们报仇。

到了1945年，洪家宝邀请剧作家到楼外楼商议要事，洪家秀打开广播就听到日本人宣布投降。洪家宝一高兴就宣布今天楼外楼免费，他马上就吩咐管家去把赵田雨的牌匾扔了。这时候马蕊带着孩子回来了，他们一家人终于团聚了。

新中国成立之后，楼外楼生意越来越好。

（全剧终）